近年来,中粮集团在国内及海外开展了多项并购。此前,中国华粮物流集团公司整体并入中粮集团,这项将华粮集团整体并入中粮集团的战略重组,被认为是有利于在提升企业整体实力和经营效益的同时,更好地服务国家粮食宏观调控、维护国家粮食安全。两大粮食央企战略重组,还有利于构建新型农业经营体系,更好地服务“三农”,积极引导农业产业结构调整和优化,为农民提供优质便捷的农业综合服务,促进农民增收,推动农业现代化事业发展。
公开资料显示,华粮拥有以世行项目为基础形成的散粮仓储物流体系,拥有746.8万吨粮食仓容、6个粮食中转专用港口及3400多辆散粮专用车皮,占国内散粮专用车的40%以上;拥有4艘粮食运输船舶、17万米铁路专用线,每小时中转发放能力达25300吨以及世界最大的粮食专用码头——北良港。中粮、华粮重组可以通过优势互补实现结构性提升,最大限度地将粮油贸易加工体系与粮油收储物流体系结合起来,建立高效的现代化粮食产业体系,实现企业增长方式根本性转变。
此外,中粮还并购了香港农产品、能源产品、金属矿产品全球供应链管理公司来宝农业公司和荷兰农产品及大宗商品贸易集团尼德拉公司,补充或扩充了自己相应的业务板块。
总的来看,发展至今,中粮集团就好像一个武林高手,修习武艺到了一定的境界,亟需“打通任督二脉”,使自身修为再上一层,立于江湖不败之地。
并购补充业务并实现整体上市,都不失为一个好的选择。
18家下属单位如何定位
资产整合及整体上市、央企重组等话题不断围绕着中粮集团转悠,而随着这些传闻或真或假的出现“阶段性”的旧事重提,中粮系旗下的8家上市公司股价总是会或多或少地应声而涨。
中粮集团旗下拥有18家下属公司,包括中国粮油、中国食品、中粮贸易、大悦城地产、中粮屯河、中粮肉食、中粮包装、中粮吉林、中粮安徽、中粮海南、中粮土畜、金融事业部、中粮电子商务、工程科技公司、华妥集团、蒙牛乳业、尼德拉、来宝农业。
这18家公司中,包括在A股和港股上市的8家企业,3家A股公司分别是中粮地产、中粮屯河、中粮生化;港股5家公司分别是中粮控股、中国食品、中粮包装、蒙牛乳业、大悦城地产。
而仔细甄别这些公司的业绩范畴情况可知,也有一些公司的业务出现重合之处,比如,中国粮油从事的业务包括粮油加工,而中国食品的主要业务包括饮料、酒类、厨房食品和休闲食品。长城葡萄酒、福临门食用油、金帝巧克力等皆在其名下。
这引发了一种猜想,即如果中粮集团要整合旗下公司资产整体上市,同类合并,将是最有可能的事情。而作为公众公司的上市企业,则不可避免地被投资者追问中粮集团的整体上市是否与已有关。
投资者追问上市公司中粮集团的重组进展,一方面是因为重组的重大事项势必会让资本江湖重掀风浪,而另一方面,则是中粮系的几家上市公司业绩良莠不齐,投资得寄望能通过资产的重新排列组合,改变这种现象。
以中粮集团旗下的3家A股公司为例。2014年,中粮地产营业收入同比减少11.18%,约为90亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增长11.96%,约为6亿元。中粮生化营业收入同比微降2.54%,约为71.5亿元,归属于上市公司股东的净利润同比下降30.53%,约为3523万元。
中粮屯河2014年实现营业收入89.39亿元,同比减少20.64%,主要是食糖销售量和价格及番茄销量下降所致。实现净利润2646.38万元,较上年同期下降61.24%,其中归属于上市公司股东的净利润3237.18万元,较上年同期下降59.70%,主要是报告期内资产处置收益减少,2013年度涉及头屯河土地拆迁补偿净收益9039.65万元。
需要注意的是,近两年来,中粮屯河的业绩一直表现比较疲软,这让投资者也心生一种遐想,希望中粮集团并购的一些资产,能让上市公司分一杯羹。比如,中国华孚贸易发展集团公司(以下简称华孚)能否注入中粮屯河
去年,华孚整体并入中粮集团,成为中粮集团全资子企业。华孚公司并入中粮集团,有关部分食糖产业和中粮屯河构成同业竞争。因此,有投资者曾追问,是否可以让华孚并入中粮屯河,以实现协同效应。但是,由于华孚并入中粮集团是国资委主导下的行政性整体并入,为了保持企业稳定经营,中粮集团正在按照国资委要求稳妥、有序推进重组规划工作,待重组方案明确后,中粮集团再提请公司对华孚事项进行决策。
同样是在去年,中粮先后完成了对荷兰尼德拉、香港来宝农业的控股收购,两次合计出资约30多亿美元,此举是国内粮油食品行业规模最大的海外并购,频频并购在业内的解读是,中粮是在为未来的整体上市做铺垫。
并购后的资本如何运作
援引媒体报道可知,按照初步设定的计划,中粮集团将在2017年完成国内外资产的整合,并在2019年实现主要业务的整体上市。
公开消息显示,中粮集团的资产整合,主要是对中粮国内资产与2014年收购的荷兰尼德拉、香港来宝集团旗下来宝农业的资产进行整合;而整体上市,则是将整合后的中粮集团,转型为一家公开上市的“全球性农业公司”。
对于未来的发展之路,中粮集团董事长宁高宁曾有过美妙的畅想:“想象一下,在南美洲阿根廷、巴西的某个河流上,有我们的港口,广阔的潘帕斯平原、富饶的粮食产地,有我们的码头,通过我们的物流渠道,可以顺利地把粮食运回中国,这是多么美妙的事情。”
不过,公开的报道中认为,中粮集团的整体上市,将面临业务板块重新整理的难题。比如,公司多年来的全产业链发展线路,使得中粮集团的业务范畴扩展极广,农产品加工、地产、金融无所不及,但这些业务如何划分并完成重组上市,仍是个问题。