自5月份开始，玉米价格比小麦还高，直至7月，小麦、玉米价差维持在-100元/吨左右。预计这种现象不会持续太久，伴随芽麦配方技术的成熟以及其他替代品持续到货，玉米价格将“跌落神坛”。
从正常的谷物价值来说，小麦价格应该比玉米高，当二者价差低于100～150元/吨时，饲料厂会考虑用小麦替代玉米。然而，自今年5月份开始，玉米价格比小麦价格还高，一直持续到7月份，小麦、玉米价差维持在-100元/吨。
玉米渠道库存偏低，芽麦预期与现实有偏差
玉米渠道库存偏低已经是事实，这也是为什么价格从5月份开始呈现“V”型反转的原因。而且在5月底6月初，河南、江苏、湖北等地小麦在收割季遭遇了多雨天气，导致芽麦数量创历史新高（此前市场主流观点认为，今年芽麦数量或在2000万吨左右），优质小麦减少。当时，大部分人认为芽麦会大量流入饲料厂，替代大部分玉米，对玉米是一种比较大的利空。
饲料厂配方技术愈发成熟，价差反常只是暂时的
虽然小麦上市初期新麦和芽麦水分较高，饲料厂短期内不能使用，但是目前已经到了7月中下旬，新麦水分逐步降低，而且饲料厂的配方技术也逐步提高，近期有不少小麦开始投入使用，势必会替代玉米的使用量。小麦比玉米价格低的反常情况也不会持续太久，况且除了小麦这种替代品外，高粱、大麦、玉米粉等也可以添加到饲料中。
由于国内外玉米价差不断扩大，玉米粉加工成本不断降低，当玉米粉价格低于玉米价格200元/吨时，饲料厂一般就会考虑替代。
综合来看，玉米价格高位不会持续太久，替代品的价格和数量均会压制玉米价格的上行空间。
玉米高价难以传导，建议贸易商高位抛货
最新数据显示，截至7月14日，生猪养殖利润为-236.86元/头，全国猪料比价为4，环比下跌0.99%。近期国内猪价呈先降后稳走势，北方集团猪场多有降价走量操作，南方受猪病干扰，低价标猪较为充裕，市场整体供应量较大，猪价持续走低。随着收储消息确认，加之养殖端缩量抬价，猪价止跌转稳。目前利好提振不足，预计短期猪价或继续处于底部震荡状态，生猪行情难有明显改观。
原料处于高位，下游持续亏损，高价玉米难以持续传导。建议还有存货的贸易商尽量在7月底前出货，8月份面临的不确定因素更多：一方面是春玉米即将上市，另一方面是超期稻谷将要拍卖，另外，巴西玉米也要陆续到港。