2024年8月28日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为20.10元每公斤，相比昨天下跌0.74%。养殖端对后市信心不足，落袋为安心态增强，加上标肥价差收，生猪出栏积极性明显提高，市场供应充裕。而消费端依旧缺乏明显利好提振，屠企话语权提振，压价收猪心态转强。多空博弈，猪价继续呈现下降趋势。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2024年8月28日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
2024年8月28日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为19.70元/公斤，相比昨天下跌0.91%。养殖端对后市信心不足，落袋为安心态增强，加上标肥价差收，生猪出栏积极性明显提高，市场供应充裕。而消费端依旧缺乏明显利好提振，屠企话语权提振，压价收猪心态转强。多空博弈，猪价继续呈现下降趋势。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2024年8月28日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：
2024年8月28日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为19.33元每公斤，相比昨天下跌0.75%。养殖端对后市信心不足，落袋为安心态增强，加上标肥价差收，生猪出栏积极性明显提高，市场供应充裕。而消费端依旧缺乏明显利好提振，屠企话语权提振，压价收猪心态转强。多空博弈，猪价继续呈现下降趋势。今日部分省份市场交易均价如下：
图表：2024年8月28日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
2024年8月28日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价19.99元每公斤，相比昨天下跌0.77%。养殖端对后市信心不足，落袋为安心态增强，加上标肥价差收，生猪出栏积极性明显提高，市场供应充裕。而消费端依旧缺乏明显利好提振，屠企话语权提振，压价收猪心态转强。多空博弈，猪价继续呈现下降趋势。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1)主流市场外三元大猪全国销售均20.10元每公斤，相比昨天下跌0.74%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价19.70元每公斤，相比昨天下跌0.91%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价19.33元每公斤，相比昨天下跌0.75%。
图表：2024年8月28日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：
8月渐入尾声，在国内生猪市场，本月，猪价连创新高后，受市场看涨后市信心不足，在情绪引导下，猪价下跌“猛回头”，市场呈现“过山车”的走势！不过，随着猪价重心逐步下移，1个好消息，市场情绪有所改善，此番猪价进一步下跌或将后劲不足，市场或有止跌趋稳的局面！
据机构数据分析，受屠企调价收猪，2024年8月29日，全国外三元生猪价格出栏均价在19.28元/公斤，环比昨日下降0.35元，猪价呈现一夜“跳水”的表现，均价进一步下降，月内猪价累计下跌9.01%！
从分区来看，8月29日，全国南北地区，在7个生猪产区，在样本监测的28个省区，市场延续全线下跌的走势，降幅明显扩大，屠企压价幅度在0.2~0.55元/公斤。全国生猪出栏均价与山东、安徽、江苏、京津等地19.3元/公斤相近，全国生猪报价在18.8~20.2元/公斤，猪价几乎全面跌破10元/斤！
其中，在传统产销市场，东北地区，黑吉辽报价跌至19.2~19.3元，华北市场山西以及河北报价跌至19.05~19.15元，在西北地区陕甘地区报价在19.05~19.25元/公斤。在南方市场，西南地区，川渝报价跌至18.85~19.05元，云南报价跌至18.8元。在华东地区，山东、安徽以及江苏报价跌至19.3元，浙江报价跌至19.95元，华中地区，河南报价跌至19.2元，两湖报价跌至19.15~19.2元。华南地区，两广报价跌至18.95~19.2元/公斤！
由此可见，8月29日，猪价呈现滑坡下跌的走势，而且，价格重心显著下降，南北地区，猪价普遍跌入“9元时代”！支撑猪价下跌的逻辑如下：
其一，临近月末，学生相继返校，但是，消费跟进表现一般。受南方高温潮湿的环境，猪肉消费支撑不足，市场对于厚膘猪肉需求不佳，而在北方地区，虽然，天气转凉，消费跟进略有改善！但是，受限于猪肉价格偏高，居民家庭消费替代普遍，而餐饮以及堂食多以冻品替代为主，猪肉销量承压，下游白条购销表现一般，主流屠企订单偏少，样本屠企开工率维持在24.4%左右！
其二，养殖端认卖积极！由于前期生猪价格连创新高，养殖端压栏待涨的心态较强，尤其是，此前标肥价差走扩，饲料成本大幅下降，市场压栏风险一般，认卖积极性转弱，本月中上旬养殖端出栏节奏缓慢，中下旬供应压力陡增！尤其是，生猪价格触及年内高点，市场恐慌抛售心态转强，集团猪企本月出栏计划增加，中下旬日均出栏水平提升，但是，由于消费缺乏利好，养殖端竞争性出栏，部分集团猪企出栏计划完成较差，降价走量的心态转强！
因此，受阶段性供应格局宽松，需求跟进利好承压，市场产销错配压力凸显，国内猪价呈现顺势下跌的走势！不过，从基层反馈了解，市场迎来1个好消息，猪价下跌或将进入尾声！
时光飞逝，8月渐入尾声，从市场反馈了解，受供需博弈，屠企调价收猪，2024年8月29日，全国瘦肉型外三元生猪价格，出栏平均价在19.28元/公斤，猪价环比昨日下降0.35元，相比8月16日21.19元/公斤，本月猪价高点回落，累计下跌1.91元，猪价大跌9.01%。按照生猪出栏均重123.8公斤测算，前后出栏，养殖户少卖236.5块钱，养殖利润显著回落，猪价呈现超预期下跌的走势！
从市场反馈了解，在全国南北地区，在样本统计28个省区市中，猪价延续全面下跌的走势，部分地区，屠企压价幅度超0.5元/公斤，其中，在北方地区，东北、华北以及西北地区，生猪报价普遍跌至18.9~19.3元/公斤，区域猪价缺乏明显价差，重心呈现全面下跌的走势，其中，黑吉辽地区报价跌至19.2~19.3元/公斤，新疆报价跌至18.9元/公斤！在南方市场，西南、华东、华中以及华南地区，生猪报价跌至18.8~20.2元/公斤，云贵报价触及国内新低，广东以及福建报价跌至20.1~20.2元，江浙报价跌破20元/公斤，大部地区生猪报价跌至19元/公斤上下！
目前，猪价承压下跌，行情一夜“降温”，市场重心进一步回落，月内猪价累计下降近9%。支撑猪价下跌，主要受情绪引导，市场供应格局明显反转，市场阶段性呈现“供过于求”的局面！
一方面，本月，猪价触及年内的高点，生猪出栏“断档期”告一段落，8月中下旬到中秋前，养殖端逢高卖猪节奏加快！尤其是，前期生猪价格上涨过快，市场压栏惜售情绪高涨，二次育肥集中入场，这也造成产能后置压力陡增，而随着本月猪价触及年内峰值，市场猪价年内高点已过的声音四起，养殖端挺价心态松动，阶段性认卖积极性转强，二育、散户以及集团猪企增量出栏，部分集团猪企出栏计划完成较差，降价出栏情绪陡增，市场缺猪压力显著改善！
因此，基于养殖端认卖积极，消费增量有限，餐饮以及旅游需求表现一般，家庭替代消费明细，市场供强需弱下，猪价重心持续走低！不过，从市场反馈了解，物极必反，猪价短暂或有止跌上涨的表现！
其一，生猪价格大幅下跌，散户猪场认卖积极性转弱，毕竟，按照母猪存栏去化，标猪逐月供应减少，而饲料成本价格较低，养殖端挺价心态有所转强，尤其是，东北地区，屠企顺利收猪难度加大，市场有一定挺价的心态！
其二，生猪价格重心回落，虽然，市场看涨后市信心有所谨慎，但是，碍于饲料成本价格较低，二次育肥积极性有所改善，北方多地存在二育逢低补栏标猪的现象，对于市场情绪有一定支撑！
受生猪现货价格回落影响，截至8月27日，生猪期货2411合约报收于17880元/吨，跌幅0.02%。招商期货饲料养殖研究员马幼元接受记者采访时表示，8月中下旬大型生猪养殖场、中小养殖户以及二次育肥企业出栏增加，而市场需求有所下降，短期来看，期货空头较为强势。
养殖企业加快出栏速度
“近期生猪现货价格出现阶段性见顶迹象，养殖户和企业利润逐步兑现，并且加大出栏量，尤其大猪出栏积极性增加，市场价格回落也导致二育进场变得较为谨慎。与此同时，下游需求表现不佳，白条肉走货乏力，冻品降价出售，屠宰企业压价收购。”创元期货研究员陈仁涛接受记者采访时表示。
与此同时，南华期货农产品分析师边舒扬也对记者表示，其实，8月15日生猪期货2411合约升至19000元/吨关口之际，2409合约盘面已经突破20000元/吨整数关口，现货价格也接近22元/公斤。在限仓规则下，多单获利止盈，同时盘面提前交易大猪出栏的担忧，导致期货下跌。从盘面来看，多头动力不足，空头目前较为强势。
此外，陈仁涛表示，从基本面上看，主要是8月中下旬生猪出栏量增加，大型养殖企业加快出栏速度，猪价下跌又引起散户和二次育肥的恐慌性出栏，短期供给过剩。在出栏数增加的情况下，需求并未出现明显变化，屠宰增量也并未出现大幅增长。因此，需求未能承接供给压力。
不过，由于前期猪价上涨，居民家庭消费跟进不佳，高价抑制了居民采购积极性，消费替代现象较为普遍。一位消费者对记者表示，相较于年初的猪肉价格，现在猪肉价格还是有点贵了，要不是储备的冻猪肉吃完了，还是没有购买猪肉的打算。而且今年牛羊肉的价格也不高，会采购一部分牛羊肉来代替猪肉。
自繁自养盈利641元/头
7、8月份由于天气过热，属于消费淡季，消费依旧疲软，并未出现明显增加，尤其是对大猪的消费较为弱势。不过，边舒扬表示，由于当下生猪价格远超上市公司养殖成本，这些大公司按计划出栏，将利润落袋为安，二季度公司业绩亮眼，负债减轻。生猪价格是影响养殖企业利润的关键因素，今年上半年基本处于盈利阶段。
“今年上半年猪价稳步上涨，对于养殖户来说，总体还是不错。目前养殖户盈利丰厚，外购仔猪盈利435元/头，自繁自养盈利641元/头。而且上半年饲料价格较低，这也有利于利润的累积。近期猪价下跌主要还是出栏增加，出栏积极性提高所致。”马幼元称。
与此同时，华中某生猪养殖户梁经理接受记者采访时表示，近期出栏数量的确增多了一些，一是担心猪价会进一步下跌;二是前期积攒的大猪数量有点多，出掉一些可以减轻饲养压力。虽然饲料成本低可以多赚取一些利润，但经过去年困难期，现在不会盲目扩张产能了。如果接下来能把握好节奏，下半年业绩应该能好于上半年。
不过，也有业内人士表示，由于价格传递具有一些延后性，虽然当下企业仍然维持较高利润，但猪价已经出现松动。从整体来看，8月27日全国猪价仍然维持下跌态势。从当前南北猪价水平来看，生猪价格区域间价差已经由此前的3元/公斤左右缩小至当下的1元/公斤左右，一些“高猪价区”生猪行情的下调幅度要更加明显。
“从几个主要地区的批发市场白条到货量看，白条肉需求表现疲软，需求并未有明显增加，导致屠宰端缩量保价，屠宰量增幅不大。根据涌益屠宰监测，最近一周生猪日均屠宰量13.3万头，环比前一周13.1万头仅增加1.38%。猪价下跌也会影响养殖上市公司营收，进而影响其业绩。”陈仁涛称。
近年来猪价波动较为剧烈，2023年初至2024年4月猪价持续低迷，生猪养殖行业陷入困境，2023年全年出栏生猪头均亏损76元。随着猪价回升，今年5月份生猪养殖扭亏为盈，6月头均盈利343元，7月头均盈利409元。目前生猪养殖收益大幅改善，头部企业经营状况普遍好转，资金压力明显改善。
针对后期价格走势，边舒扬表示，近期价格回调后，新一轮二次育肥进入的概率较大，9月价格仍有回调上行的可能，但10月及之后产能逐渐增加，消费疲软下价格或出现拐点，生猪期货2501合约难再出现19000元/吨的高点。对于生猪上市公司来说，逢高择机做空套保符合其战略管理。场内期权的上市也丰富了投机策略，可以考虑2501合约执行价为15800的浅虚值看跌期权。