北京东方艾格农业咨询有限公司高级工程师高级分析师
新华社特约经济分析师马文峰
在国内与国际宏观经济、国内小麦供求状况（即生产、消费、进口情况）影响，过去几个月小麦价格如期降至2900元/吨以下。新粮上市以来两个月国内小麦市场批发价格持续下降，6月小麦价格降至2021年11月以来的最低水平。
新作物年度在小麦供求状况和宏观经济特点决定2024/25年度小麦价格依然面临严重需求不足压力。
一、2024年4-6月中国小麦行情继续延续下行态势
2024年6月，中国小麦月平均价格2664元/吨，较上月下降2.45%，同比下降7.41%。中国小麦价格连续8个月环比下降，累计下降14.30%，较历史最高水平2023年2月的3200元/吨的价格水平下降16.75%，为2021年11月以来的最低水平。
2023/24年均价为2960元/吨，较上年度下降4.85%，为历史次高水平。2024/25年度5-6月的均价为2697元/吨，同比下降5.93%。
后期行情来看，产量增长，进口保持高位、上年结余增加，国内供应大幅增长；同时城市新房开工量大幅下降，沿海制造业大量外迁，导致居民收入和在外消费口粮的大幅下滑，同时老龄化也带来家庭人均口粮消费下滑，口粮消费下降使得总需求增长陷入停滞。
图1近期小麦月度价格及其变动情况
从近期小麦月度价格走势及实际变动情况来看，2023/24年度（5-12）各月小麦价格均值在长期趋势线之上。2024年以来，返回长期趋势线之下，大量进口压低国内价格水平。
图2中国小麦作物年度价格走势，1999/20-2024/25
图3中国小麦月度价格走势及长期趋势线对比，1999-2024
最近两年受到市场的垄断影响，小麦市场出现的1999年以来的最大波动幅度，影响当期经济社会健康可持续发展。
二、2024年小麦产量因为干热风影响低于产出潜力，考虑进口，新年度供应过剩加剧
国内生产供应方面，国家统计公布2024年的夏粮产量，其中小麦产量1.382亿吨，较上年公布数据提高2.74%，低于先期的报告中的1.40亿吨年度产量潜力，5月份以后各地干热风的负面影响严重，受害地块籽粒饱满程度下滑，使得产量下滑。
BOABC也相应修正小麦数据，2024年度全国小麦预计面积为2358.8万公顷，较上年增长0.08%。其中，冬小麦播种面积为2234.3万公顷，较上年增长0.13%；春小麦播种面积为124.6万公顷，较上年下降0.81%。西北地区价格偏低，春麦播种面积减少。
全国总体单产为5820公斤/公顷，较上年提高1.09%；总产量为1.373亿吨，较上年增长1.17%。其中，冬小麦单产5883公斤/公顷，总产量为1.314亿吨，较上年分别增长1.24%和1.37%；春小麦单产为4678公斤/公顷，总产为582.9万吨；较上年分别下降2.40%和3.19%。
进口方面，2023/24年度5-4月进口总量为1208.7万吨，较上年增长0.42%，为历史次高水平；2024/25年度，进口总量依然处于保持高位，进口量依然在1000万吨左右（西式食品加工需求的小麦供应充裕）。
总体供应，综合年度产量、上年结余及年度进口量，2024/25年度中国小麦总体供应2.63亿吨，再创历史新高。
2023/24年度消费方面，制粉消费量1.111亿吨，面粉产量预计8224.4万吨。人口老龄化和总体数量减少，使得居民口粮消费增长停滞，制粉消费增长也陷入停滞状态。
小麦饲料消费和工业消费均明显增长，分别为1785.3万吨和599.1万吨，均创下历史新高，饲料和工业消费增长使得制粉消费出现下滑，低价发芽的小麦饲料消费增长对玉米价格产生抑制。
综合考虑浪费和种子消耗，年度小麦消耗总量达到1.4558亿吨。出口小麦不超过0.5万吨，作物年度总体消耗1.480亿吨。
年末库存作物年度结束库存为1.161亿吨，作物年度安全系数为79.7%；作物年度价格为2960元/吨，接近上期预测2965元/吨的水平。
2024/25年度消费方面，年度产量恢复，进口量保持高位，加上结余量，年度供应总量再创历史新高。制粉消费保持基本稳定，饲料和工业消费出现较大幅度下降。预计总体消费量1.39亿吨；出口难以有所作为，按照10万吨估计，全年总体消费不超过1.39亿吨。
年末库存，年度新增供应大于消费，年末库存出现明显增长，达到1.22亿吨，为2001年以来新高水平，安全系数为2000年以来的次高水平。
2024/25年度价格将会进一步下滑，预计降至2021/22年度水平，预计新的作物年度价格均值2753元/吨，月度价格收购完毕价格会有所上涨。
表1BOABC中国小麦供求平衡/安全系数/年度价格
单位：千吨
23,576
23,527
23,570
23,588
5,810
5,855
5,757
5,820
22,418
22,349
22,314
22,343
131,786
132,456
129,665
131,446
5,879
5,927
5,811
5,883
1,158
1,177
1,256
1,246
5,181
5,289
6,021
5,829
4,473
4,493
4,793
4,678
93,603
101,861
114,173
116,145
136,967
137,745
135,686
137,274
230,571
239,605
249,859
253,419
9,640
12,035
12,087
9,650
240,211
251,641
261,945
263,069
112,979
111,862
111,368
111,797
83,604
82,778
82,412
82,730
29,375
29,084
28,956
29,067
11,525
11,432
17,853
13,705
3,606
3,793
5,933
4,897
5,913
5,846
5,928
4,324
4,530
4,715
4,735
138,347
137,462
145,795
141,061
3
6
5
10
138,351
137,468
145,800
141,071
121,997
73.6
83.1
79.7
86.5
2,760
3,111
2,960
2,753
图4中国小麦的面积产量，1991/92-2024/25
图5中国小麦的作物年度消费构成，1991/92-2024/25
图6作物年度小麦进出口，1991/92-2024/25
图7小麦的月度进出口量对比
图8中国小麦的作物年度期末库存和安全系数，1991/92-2024/25
图9中国小麦年度安全系数及价格走势对比，1991/92-2024/25
三、2024新年度小麦最低收购政策
新麦上市以来，各地正常品质的小麦价格均明显高于年度小麦最低收购价格水平，各地均未启用正常品质小麦最低收购价进行收购。
鉴于2023/24年度后期小麦价格存在下行压力和农民收入偏低，为保障2024年度小麦生产，2023年10月国家再度上调小麦最低收购价上调20元/吨，为2360元/吨；预计2024年将会再度20元/吨，达到2380元/吨；
国家政策上调小麦最低收购价格幅度偏低，实质国家在有意压制小麦价格的上涨幅度，控制居民食物消费价格，同时也为防止外部进口的冲击。
图10中国小麦最低收购价水平
四、新年度收获价格及未来2-3年的走势预期
2024年新粮大面积上市后，市场价格较上年度会进一步下滑，当前各产地价格在2490-2520元/吨，价格水平严重偏低。后期收购结束价格会逐步提升到2650-2800元/吨水平，年度最高价格预计2850元吨附近。
综合历史价格、产业态势、国家政策目标，宏观经济和经济的政治周期的影响，未来2024/25年小麦市场年度价格较上年的进一步下滑，不断提升最低收购价将会抑制价格低位水平。