原标题：煤炭类期货“退烧”风控部门急催保证金
本报记者陈嘉玲北京报道
由于近期煤炭等黑色系期货品种一度全线下跌，甚至连续多次跌停，市场上部分投资者出现亏损、爆仓、强平以及穿仓的情况。实际上，行情的快速切换乃至极端行情出现的情况下，期货公司风控能力受到的考验也在不断加大。
期货业务变“催收”
关于期货公司客户穿仓的消息，近日在各个期货交流群内流传着。
所谓穿仓，是指客户期货账户上的客户权益为负值时的风险状况，即该客户不仅将开仓前的保证金全部亏掉，还倒欠期货公司的钱。举个简单的例子，某投资者的期货账户总权益10万元，购买某一期货品种时保证金占用8万元，账户可用资金为2万元，当亏损超过2万元时称之为爆仓，当账户总权益为负数时称之为穿仓。
事实上，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》，强平先由会员自行实施，除交易所特别规定的时限外，会员未在10时15分之前平仓完毕的，交易所强制执行。由于涨跌停板或者其他市场原因无法在当日完成全部强行平仓的，剩余持仓可以顺延至下一交易日继续执行强平，直至平仓完毕。同时，由于涨跌停板或者其他市场原因有关持仓的强平只能延时完成的，发生的亏损仍由会员或者客户承担。未能完成平仓的，该仓位持有者须继续承担持仓责任或者交割义务。
此外，记者从中国裁判文书网中查询获悉，多家期货公司因强平引发了纠纷案件，部分公司则因穿仓问题起诉投资者追缴账款。
满仓博暴利易穿仓
对于近期市场上出现强平、穿仓的情况，某大型券商系期货公司风控部门负责人对记者分析指出：“一是行情特别极端，接连出现了好几年都没有出现过的、连续三个同方向停板的情况，而且这种情况在多个品种上同时出现；二是因为个别客户资金管理不到位，经常满仓博暴利。当出现极端行情时，就容易出现强平、穿仓等情况。”
实际上，自10月19日夜盘时段，国家发改委连发三文对前期快速上涨的煤价打出组合拳后，以动力煤为首的黑色系期货品种价格快速下挫，随后更是开启了“连跌”模式，其余多个商品期货品种也出现了飘绿的情况。
Wind数据显示，以动力煤期货为例，10月19日至11月4日下午三点，主力合约收盘价为934.4元，这期间的最高价为1982元，最低价为841元，跌幅超过45%，且多次出现跌停。
在上述受访业内人士看来，爆仓主要有两个前提条件，一是仓位过重、占用保证金过高；二是行情波动不利甚至出现极端情况，导致可用保证金不足。因此，控制好仓位，设置好止盈止损可大概率避免爆仓情况的发生。
“爆仓常见于期货市场行情发生剧烈变化时，投资者来不及调整仓位，账户权益就变成负值了。”厦门大学经济学院韩乾教授认为，在行情波动比较大时，交易者应当减少日内或隔夜头寸暴露，根据自己的交易策略选择合适的风控方式并严格执行。
此外，上述风控部门负责人还指出，市场上出现穿仓的主要是中小投资者。因为部分中小投资者对账户进行风控管理不够专业，且对行情的判断也不够敏感，当极端行情出现时，往往不能进行快速严格的止损，导致账户容易出现穿仓情况。
受访的上述期货公司首席风控官也表示，目前穿仓情况出现较多的是自然人客户，他们本身对国家政策获取途径相对有限，并且在出现亏损后会选择扛单，这也进一步扩大账户的亏损。
风控加强：不停进行压力试算
“我们现在主要的工作是追保、强平。”一位期货公司中后台人员说，虽然公司已经加派了人手，但这些天的工作强度仍然是平时的几倍。
一位某期货公司黑色系期货产品分析师指出，这一波情绪和消息面的利空已释放得差不多了，后续将会慢慢回归基本面。同时，加上交易所的限仓、调整保证金比率和增加手续费标准等监管措施，市场投机性下降了很多。从这个角度来看，期货机构风控压力小了很多。