而一些先觉先行的企业无疑成为这一轮煤企变革的典范，早在行业变局前，他们已经跳出了传统产业的窠臼，向互联网+延伸并熟练运用各种金融工具分散风险。
□本报记者张利静
“三元五元”
成了动力煤企业生命线
2012年开始，动力煤价格不断下跌，煤炭产业风险积聚。2014年、2015年，大量生产商、贸易商被淘汰出局。
90%的煤炭贸易企业已经消失了。曾经不起眼的“三元五元”，如今却是企业的生存权。在东北亚煤炭交易中心总裁黄贵生眼中，这就是煤炭企业当下的生存现状。
有市场人士一针见血地指出，当前煤炭贸易利润很薄，很小的价格波动就会吃掉企业利润，甚至造成亏损。当从追求盈利最大化到维持生存底线，煤炭行业企业不得不重新考虑企业发展的战略问题。
来自安迅思的统计数据显示，受市场以及煤炭行业脱困措施等因素的影响，近3年煤炭贸易商排名已经进行了大洗牌。在行业处境极为艰难的2015年，从事进口动力煤（含褐煤）业务的进口商已降至130家，而到今年可能已不足百家。而在2014年，同类型企业尚存340家。在煤价顶峰时期，国内大小煤炭贸易商数量或超过800家。
曾经风光无限的广州港煤炭贸易如今已经显得十分冷清。据圈内人士透露，在广州港经营的贸易商数量越来越少，新进的贸易商则很难抢到市场份额。
“如果煤炭行业没有出现产能严重过剩，也就没有煤炭电商平台发展的机会。”黄贵生表示。东煤交易从煤价尚在高位时就开始布局煤炭电子商务平台，试图挑战煤炭交易非标准化和熟人交易的传统规则，进行互联网售煤。
“商品+电商+金融”三大板块协同发展、期现货共保稳定利润增长的供应链大平台战略上，已经起跑的公司中，瑞茂通同样内功精湛。
“这种行业环境下，虽然不一定赚大钱，但一定不能亏，我们现在的策略是在眼下低迷的行情中维持生存。因为前期风险管控的原因，跌的时候比别人损失得轻一些，等行情好了，跑的时候跑得快。”这位负责人说。
瑞茂通方面介绍，公司拟成立电子商务公司，将打造集采购、掺配加工、物流运输、销售、信息及金融服务等供应链要素于一体的电子商务平台。
苦练期货内功转型煤炭电商
大宗商品电商成为多个大宗行业转型的时髦话题，煤炭行业也不例外。
“煤炭是大宗商品，2012年开始煤炭市场由供不应求转为产能过剩。如果没有过剩就没有煤炭电商平台的机会。”黄贵生这样说。
2010年成立的东煤交易，在建立一个新型的煤炭共享经济生态圈的梦想中，用动力煤期货“画了一个圆”。
东煤交易方面介绍，东煤交易平台上每月大约实现500万吨交易量，平台单笔订单的金额在1500万元到2000万元不等。平台上的客户，买卖双方均无需开设期货账户，也无需进行期货交易；东煤交易负责期货端控制，与产业客户的所有交易最终以现货形式完成，不改变贸易习惯；价格上涨趋势中，可以提高卖方售价；价格下跌趋势中，可以降低买方成本。
泰德煤网是一家提供供应链管理型煤炭流通服务的公司，年经营量约为1500万吨，是国内最早参与郑商所动力煤期货的动力煤企业之一。
这位负责人分析认为，2014年以来，大批煤炭贸易商倒闭、停业，原因有两个：一是企业对煤炭价格大幅下跌缺乏应对措施，按传统贸易模式操作，大干大亏小干小亏；二是银行对煤炭行业抽贷，企业资金链断裂，被迫退出。
“从泰德煤网利用期货市场的经验来看，上述问题都可以通过期货工具解决。”他说。
例如，2015年3月，期货标准的动力煤现货价格是430元/吨，泰德煤网有机会以400元/吨的价格一次性买断某煤矿1个月的产能，即60万吨。但此时企业面临两难选择：买，现货价格未来继续走低已经是共识，较低的采购价格不一定能够弥补现货销售价格下跌产生的亏损，存在经营风险；不买，现货采购价格远低于市场价格，机会难得。
“在公司期现部门讨论后，最终的落实步骤是，2015年3月20日，动力煤现货价格444元/吨时，在期货盘面卖出300手进行套保持仓均价为445元/吨，随后的一个月内，分三次追加2700手的卖出头寸，直到4月22日现货价格达到410元/吨时，期货端以408元/吨的价格对3000手空单进行平仓。”上述负责人表示，公司最终实现期货盈利弥补现货亏损，完成了套保目标。在套保之前，综合考虑了基差和现货价格变动趋势，选择在期货价格相对现货价格大幅贴水时入场，避免不利基差变动的影响。
活下来的煤企会念“期货经”
不仅是电商平台，一些在这轮大淘汰的竞争中活下来的动力煤企业表示，正是动力煤期货，让企业安稳地度过了这一轮少见的“荒年”。
内蒙古一家上市煤企期货部门负责人告诉中国证券报记者，公司的一大经营诀窍就是，通过做动力煤期货判断价格方向，对库存进行及时调整；同时对上下游电力、水泥、钢铁行业，也有更深入的了解。另外，公司还积极尝试期转现。去年，该公司曾与下游大客户成功完成了协议平仓、配对交货操作。对于公司方面减少了煤价下跌带来的损失，对方电厂也获得了价格较低且品质可靠的电煤。
“动力煤期货对于煤种的选择、细分市场有指导意义。由于生产量远大于套保量，对于煤炭企业而言，做大量套保并不成立。但今年行业形势突变，动力煤价格止跌企稳。”上述人士表示后期不排除买入期货合约进行保值，建立虚拟库存。
“期货套期保值直接解决的价格风险问题，间接解决的是企业的融资问题，通过期货套期保值操作，一方面可以保证企业微利运行，另一方面可使企业放心扩大规模，如果一个企业年贸易量从500万吨做到5000万吨，有稳定的盈利模式，融资就不是问题。”市场研究人士认为。
时下，煤炭B2B圈内流行着这样一个共识：目前大家最看好的衍生价值，一个是物流服务，另一个就是金融服务。对于电商平台来说，期货工具的介入，可以较低成本（期货杠杆）实现建立（虚拟）库存、锁定价格等功能，从而在资金方面拥有较大腾挪空间。