对于煤炭板块后市展望，部分公募投资人士认为，尽管长期需求下行，碳中和背景下供给缩减强于需求，行业景气度短期内有望持续。但当前板块估值已反映得相对充分，煤炭市场供应增长预期也有望加强，后期需求增速也将回落。
能源化工ETF跌停
公开资料显示，能源化工ETF成立于2019年12月，跟踪标的为易盛郑商所能源化工指数A，该指数包含四类成份品种，分别是动力煤、PTA（精对苯二甲酸）、甲醇、玻璃，均是郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种。截至今年上半年末，该ETF投资的商品期货持仓中，动力煤109持有的合约市值最高，其次是精对苯二甲酸109、甲醇109和玻璃109。
8月下旬以来截至10月19日，动力煤期货价格持续暴涨，由不到800元/吨，一路最高升至1982.0元/吨历史新高，震惊业内。截至10月19日收盘，报价1835.6元/吨。
煤炭市场供需将逐步改善
当前，市场对煤炭、石油、天然气等能源板块争议较大，有观点认为这些板块没有足够的长期空间。在公募投资人士看来，后期煤炭供应将保持增长叠加需求增速回落，市场供需形势将逐步改善。
万家基金总经理助理、投资研究部总监莫海波表示，新能源革命初期对于传统能源会造成冲击，煤炭近年来新增产能受限，但由于全球疫情复苏，对电力需求增大，供不应求导致价格上涨。发电厂减少发电导致拉闸限电，带来恶性循环。目前国家政策出手保证能源安全，加大煤炭供给，后续供给会慢慢起来，价格不会出现离谱的情况。
另外一些公募机构及人士持有更加偏乐观的态度，认为短期内煤炭板块或仍有较好投资机会。国泰基金认为，目前钢铁煤炭等周期板块已经在到达阶段性顶部后展开大幅调整，但基本面还比较扎实，供需关系极不平衡，所以短期可能还有反复。长期需求下行，但是碳中和背景下供给缩减强于需求，行业景气度有望持续。如果短期周期板块受政策原因和筹码交换影响，出现像样的调整之后，在碳中和主线下，供求关系紧张的前提下仍有较好的投资价值。
另一位公募周期研究员表示，“动力煤上涨的逻辑基本还在，包括能源涨价、供需缺口、市场煤长协煤矛盾和基差支撑等，等它回调到位还是可以买入做多。”
光大保德信基金认为，今年4季度甚至明年上半年，可能很难看到商品价格大幅回调，未来或者产品继续上涨，或者高位震荡，尤其在能源方面，例如煤、石油、天然气等，商品价格很难出现回调。从持续性来看，比较难判断，里面最大的风险在于对于地产需求的判断，以及产业政策是否会出现调整。
谈及后市投资机会，华富基金总经理助理、权益投资部总监陈启明直言，9月底以来，在“年终结账避险”和交易“宽货币预期”的情绪驱动下，市场“日历效应”有所显现，前期跌幅较大的金融、地产、基建等传统强周期价值股，业绩相对稳定的消费龙头存在超额收益。
编辑：小茉
原标题：《ETF罕见跌停！煤炭股重挫，基金公司最新研判来了》