近日动力煤市场悲观情绪有所缓解，价格止跌并出现连续性反弹。12月30日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于768、669、569元/吨，日环比分别上涨2、3、4元/吨。
??支撑价格企稳上涨的原因主要有两个方面：
??一是年末供给持续收缩。下旬以来，完成全年产销任务的煤矿逐渐增加，叠加安监较为严格，因此煤炭产量呈现收缩态势，部分煤矿库存压力有所下降，边际上缓解市场供需偏宽松的压力。
??二是需求释放有所改善。一方面，由于不少民营煤矿将在腊月十五之后放假停产，流通环节贸易商也陆续进入假期模式，加之近期港口库存稳中有降，因此供给收缩预期下，刚需用户开始释放节前补库需求，带动煤炭销售好转；另一方面，价格持续下跌后，部分资源既具备明显的性价比优势也符合用户心理价位，叠加市场预期有所改善，因此部分观望需求也陆续释放。
??不过，虽然价格出现反弹，但是由于压制市场的因素依旧强大，因此对待本轮反弹行情仍须谨慎。
??首先，终端环节库存仍居于高位水平，叠加暖冬和高位进口煤预期存在，因此终端释放的需求量和采购的持续性均不易高估。
??其次，虽然春节期间的煤炭供给将处于收缩状态，但从历史数据看，由于期间工业企业开工率也处于低位水平，因此电煤消费偏弱，电煤库存也多处于累积状态。因此供需双弱状态下，难以从根本上扭转动力煤市场供需宽松的局面。
??再次，随着价格持续上涨，不排除一些急于在节前回笼资金或对节后市场预期偏弱的贸易商逢高出货，进而对市场形成压力。
??综合来看，虽然动力煤市场情绪出现持续性的改善，但由于消费端尚未出现强有力的支撑，供需偏宽松的局面尚未扭转，整体上动力煤市场依旧处于多空交织状态，因此建议谨慎看待本轮反弹行情。（作者：弘墨）
THE END