卓创资讯生猪月评：需求小于供应增幅，1月或环比下降（2024年12月）

【卓创资讯】生猪月评：需求小于供应增幅，1月或环比下降（2024年12月）

原发表日期：2024-12-31

1.?本月市场回顾：12月生猪价格降-涨-降-涨

本月国内生猪价格整体呈“W”型趋势，月均价环比下跌。据卓创资讯监测，本月全国外三元交易均价15.81元/公斤，环比跌幅4.64%，同比涨幅10.24%。1-12月份全国外三元交易均价16.76元/公斤，同比涨幅11.88%。本月生猪期货主力合约2503震荡下跌，31日收盘价12800元/吨，基差3220元/吨。本月生猪价格整体呈现降-涨-降-涨趋势。上旬养殖端出栏量处于较为充裕阶段，但需求端增幅并不明显，猪价由此下滑。进入中下旬，北方市场冬至节前备货订单增加；叠加冬至前后为南方市场腌腊最旺期，大猪需求快速增量，因此冬至左右屠宰量增幅最为明显，生猪价格由此上涨。而冬至过后，需求端有所减量，猪价稍有回落。但据卓创资讯调研，部分低价市场业者再度抄底补栏二次育肥，截留部分本应流向屠宰端猪源，加之月底养殖端存缩量挺价动作，猪价再度上行。月内涨跌整体较为频繁。

表本月生猪价格评估表

单位：元/公斤

2.?驱动因素分析：需求增幅不及供应增幅

12月份国内生猪交易均重震荡下滑。据卓创资讯统计，本月全国生猪交易均重为125.46公斤，环比跌0.19%，同比上涨0.77%。2024年交易均重均值为124.36公斤，同比上涨1.24%。月内养殖端对后市行情持偏弱预期，出栏积极性提高，且随着冬至临近及降温因素叠加，南方市场对大体重生猪需求提升，大猪存栏加速下滑，存栏降低推动生猪出栏均重回落。而随着大猪存少需多，市场肥标价差走阔，屠宰企业减少对高价大猪的采购，因而增加对低价标猪的采购，收购均重亦呈下滑走势。12月最后一周，全国交易均重跌至124.69公斤，较11月末下滑1.23公斤，跌幅0.97%。

12月份全国重点屠宰企业开工率环比上涨。本月重点企业平均开工率39.79%，环比上涨7.43个百分点，同比上涨1.25个百分点。2024年平均开工率30.57%，同比下跌1.24个百分点。

进入12月份，集团养殖企业加快生猪出栏节奏，生猪供应较为充沛，屠宰企业收购难度不大。需求方面，气温下降提振猪肉消费，南方腌腊进入高峰期，且冬至前下游备货积极性显著提升，屠宰企业订单增加，共同支撑开工率上涨。12月31日全国屠宰企业平均开工率40.48%，较11月末上涨5.66个百分点。

3.?未来市场展望：1月均价或环比下降

2025年1月行情预测：1月份生猪价格或呈现短暂微涨后震荡下滑、反弹、再降态势，月均值或为15.39元/公斤，环比下降。

1月1日部分区域或延续2024年12月31日的涨价操作，价格有微涨可能。但由于元旦后生猪出栏量仍然较为充足，因此市场行情或转为下降走势。其中，养殖集团或多于1月20日前完成绝大部分的出栏计划，部分企业已计划在20日前完成全部出栏计划，因此前20天的生猪日均出栏量或较大，对行情有利空影响。

从需求来看，元旦过后屠宰量或阶段性回落，7日为腊八节，5-6日北方局部或备货，价格存小幅回升可能。腊八过后，市场需求再度小幅回落后盘整，对行情无利多支撑作用。综合以上观点，1月20日前生猪行情或呈主线下降态势。

随着小年临近，各地屠宰量陆续增加，并出现高峰值，屠宰企业或集中收购生猪并备货，对行情有支撑作用。此时部分集团可出栏生猪或减少，部分大体重生猪价格坚挺，利多猪价。为防止后期生猪收购难度大的问题，屠宰企业或提前收购生猪，北方部分区域定于小年前完成全部生猪收购计划，小年后主要消耗活猪圈存。因此在集中收购生猪阶段，猪价或快速上涨。

而在收猪任务完成后，生猪需求量减少，利空价格。部分养殖户或仍出栏大体重生猪，且为防止春节后价格过低带来的养殖亏损，养殖端或在1月份积极出栏生猪，因此小年后或仍有部分养殖户的出栏量较大，价格短暂上涨后或再度下降。待各市场陆续完成节前备货后，市场进入休市状态，行情或稳定。

2025年2-3月行情预测：2025年2月份需求或处于全年最低水平，生猪日度出栏量或陆续恢复，供大于求，价格或下降。3月份市场屠宰量或陆续恢复到常规的水平，较2月份增加，对行情有一定支撑作用，猪价或低位反弹；但在生猪供应较为充沛的情况下，猪价上涨幅度或受限。根据卓创资讯预测，2025年2月份生猪月均价14.20元/公斤，2025年3月份14.16元/公斤。