一、大量股权转让的财务结点：合并报表中投资资产多
公司资产可以分为两大类：经营资产和投资资产。典型的经营资产包括：应收票据及应收账款、存货、固定资产、在建工程、无形资产、生物性资产等。典型的投资资产包括：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、衍生金融资产、买入返售金融资产、一年内到期的非流动资产、可供出售金融资产、发放贷款和垫款、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资等。
公司对外购买股权是一种投资，是投资资产，会导致合并报表中投资资产多。如果营收及利润占比超过10%，还会在“占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况”栏目中详细单列出来。
在合并资产负债表中投资资产较大，说明公司资金量较多，在公司内部（母子公司之间）生产经营中没有好的去处，只有对外投资或投放到银行理财。一般来说这类公司很少，比如银行金融类公司。再比如零售类上市公司苏宁易购也是采取这种模式，利用其零售业产生的流动资金，进行了大量股权投资。
除此之外，如果合并资产负债表中投资资产较大，公司就有点不务正业的味道。要么是主业已达饱和，没有了成长空间，要么是主业出现了较大问题，做不下去了。
2015年，公司的投产资产占比突然增大到14%，2016年与经营资产占比大致相当，2017、2018年也居高不下。一家养猪的去搞投资，这样的“跨界”也太大了。
除此之外，金融业营收占比大。
2016年营收占比就达23.81%，2017年达29.82%，占比很高（2018年已被证监会立案调查）。
当我们看到公司财报具有这种财务特征时，就要对公司进行更加详尽的分析，以免掉进陷阱。
二、股权转让盈利造假的会计流程
还是来假设举例：
A公司的股权转让投资收益为1.5亿。
流程很简单，但要真的这样做却要花很多“小心思”：
其二，对B公司的要求很高。首先，这样的公司最好名不见经传，资产评估时别人才不知其虚实真假。如果转让时获利较少，如几十万、上百万，这样的公司还可以子虚乌有。其次，要求B公司没有什么真实资产，最好是皮包公司，没有利润，这样遇到麻烦时随时可以找借口跑路。如果生产经营得好，当“托儿”太可惜了。第三，没有董事会，一个人说了算，且没几个员工（人少“月黑风高”好办事）。
其三，购买B公司股份最好不要超过50%，就是不要控股。如果超过了50%的股份，就要在当年卖，不然子公司年终要合并报表，审计时容易查出猫腻。
三、股权转让盈利造假导致的会计数据异常
1、合并报表中可供出售金融资产多
可供出售金融资产是交易性金融资产和持有至到期投资以外的其他的债权证券和权益证券。会计术语难懂，通俗点说，可供出售金融资产就是企业还没想好是一年内出售还是几年后出售，什么时候有钱赚了就可以随时出售的金融资产。
下表是可供出售金融资产的数值（亿元）：
2014年到2015年、2015年到2016年可供出售金融资产增加的幅度很大。2016年后，可供出售金融资产都是在10亿以上。
2、投资收益多
核心利润=营业收入-营业成本—税金及附加-三费，可以把它看成主业经营产生的利润（没计所得税），下表是合并利润表中的核心利润、投资收益及二者之比（单位：亿元）：
主业2014、2017年、2018年都是亏损，2015年占比也不大，而投资收益从2014到2017年投资收益都较多。
我们也可以从净利润与核心利润的差值进行判断。如果净利润比核心利润大得多，说明公司的主业赚钱能力远赶不上投资收益（养猪的不可能有很多政府补助，即营业外收入）（单位：亿元）：
猪养得不好或养不下去了，其资金链肯定好不到哪去。但又要玩投资，投资就要钱，钱从哪来呢？
2015年开始，就是典型的三高了。
注：1：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
2：处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金
从2015年开始，处置猪圈达15.2亿，占当年购建猪圈的资金的85.4%，直到2018年这一数据都居高不下。
搞“猪地产”是不是一项赚钱的生意？从2015年开始算起，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金与购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金相比少了1.7亿，说明这不是一个赚钱的好买卖。
再将这些猪圈出售（？），回笼资金，名正言顺地将筹资资金变成了可购买股权的现金。
下表是现金流量表中吸收投资收到的现金（单位：亿元）：
4、资产负债率、金融负债率、财务杠杆倍数大
借钱多，募集资金多，必然导致金融负债多。看下表：
资产负债率六年中有四年跨过了60%门槛，金融负债率也一直大于1/3，财务杠杆倍数只有一年小于2.5，2017年接近4（晨星公司把4作为一道红线），2018年基本瘫痪。
股权转让属于投资资产，大量对外股权转让一定导致合并报表中投资资产多。如果是非投资类公司，那就要小心了。若同时又出现以下特征：财务分析中还发现公司可供出售金融资产多，利润主要由投资收益支撑，有三高现象，金融负债率高，财务杠杆倍数大，这样的公司请远离。