供应：自“新国九条”后市场整治的利好是不断推进的，融资和减持问题的改善也是显而易见的，但行情走的依然不顺畅，主因缺少增量资金，重点还是在需求侧资金风偏太弱。
需求：政策态度的全面转向超市场预期，之前被市场诟病的政策定力在三天内全面扭转，货币大幅宽松、财政强调刺激、政策方向也开始注重消费和社会保障，从市场的反应来看，各路资金观点全面看多，A股也是迎来史诗级大涨，上证4天超12%的涨幅历史罕见。随着924新政释放货币端全面宽松的信号，以及926ZZJ会议释放财政端全面宽松的信号，从年初以来市场缺乏增量资金的问题已经被全面逆转
投机仓位水平：1）杠杆资金、机构资金、外资和散户的情绪均全面转强，从一些市场情绪指标来看也都来到极端的高位。长期来看，对于资金面的增量依然乐观，外资的配置盘和longonly的仓位都处于较低的位置，有加仓的空间；国内方面对于中长期资金的引导的政策则是持续推进，有望看到保险、理财等资金向指数型资产流入形成增量。
THE END