从无到有，巴菲特仅通过投资股票和企业就积累了巨额财富，成为20世纪世界超级富豪。无论股市看涨还是低迷，无论经济繁荣与否，巴菲特在市场上的表现总是可圈可点的，而巴菲特令人印象深刻的表现的秘密就在于他独特而有效的投资理念。巴菲特的投资理念得到了国际证券投资界的认可，相信对中国的证券投资者有很大的启发意义/p>第一，价值投资的概念
A.注意股东权益回报长期20%以上就很好了。最理想的企业可以将所有盈余以这样的增值率长期再投资，让我们的原始投资增加20%的复利就像伯克希尔·哈撒韦一
即使十年后，也就998年后，可口可乐净利润的复合增长率降至零，其估值仍77亿美元，远高于可口可乐当50亿的市值，这也是巴菲特认为可口可乐价值被严重低估的原因/p>投资价格合理的优秀公司，不如投资价格优秀的平庸公司。巴菲特988年以5.92亿美元买下可口可乐，共持417万股989年，巴菲特继续增持可口可乐的股份，股份总数翻了一番，达到2335万股，总耗资10.24亿美元994年，巴菲特又购买了价.7亿美元的可口可乐股票/p>988年到1998年，可口可乐的初始市盈率5倍增长到50倍，净利润也增长了3.5倍0年间，可口可乐给巴菲特带来了超过10倍的收益，远远超过了标准普尔500同期不到3倍的涨幅/p>目前，巴菲特持有4亿股可口可乐，市值超00亿美元/p>这个成功的投资案例也固定了巴菲特价值投资的基础。巴菲特011年年报中写道，理想的生产性资产应该满足两个标
1.在通货膨胀时期，我们可以创造源源不断的产品，可以不断提高价格来维持企业的购买力/p>2.它只需要最低水平的新资本投资/p>产品，不是有多高端，而是越普通越简单越好，日常生活中随处可见，消费越频繁，寿命越长/p>最后附上巴菲特十大经典投资语录:
很多时候，我们都想在股市里做一个涨停，好像今天每个人都能做一个涨停，然后转身就走。对自己充满信心的我们，迫不及待的投入到股票大军中，追涨杀跌。人性的贪婪和恐惧在里面表露无遗，没有人能预测股市。只有公司长久的内在价值，才能在市场震荡的时候让外界动荡不安，我们才能内心平静/p>所以结合巴菲特的投资理
74.当经理们在考虑会计原则时，他们必须牢记林肯总统常说的一句谚“如果一只狗连尾巴都数了，那它总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不管你把尾巴当腿不当腿，尾巴永远是尾巴！”这句话提醒管理者，即使会计师愿意帮你证明尾巴是一条腿，你也不会多收获一条腿
14.在任何情况下都不要撒谎。别理律师。一旦你开始让律师介入你的事务，他们会大致告诉你‘什么也别说’。如果你能从根本上搞清楚问题，好好思考，就绝不会把事情搞得一团糟/p>15.想过超级有钱的生活，就别指望你爸了对孩子们)
16.即使是杰西·欧文斯的孩子，如果要参加百米赛跑，也不能享0米线起跑的待遇/p>17.富人应该给子女留下足够的财富，让他们可以做自己想做的事情，但不能在拥有足够的财富后什么都不做/p>18.大家都觉得粮票让人越来越虚弱，会导致贫穷的循环，却没有想到自己本身也是粮票发放者，整天东奔西跑，想给孩子留下一吨钱/p>19.微软总裁比尔·盖茨如果被允许卖热狗，他可以成为热狗大王/p>10.比尔·盖茨是我的好朋友。他可能是世界上最聪明的人。至于那个小东西(指电是干什么用的，我一点概念都没有/p>21.我有六个密友。一半男，一半女，就像一个好的。我喜欢他们，敬佩他们。他们都是诚实的人/p>我记得我问过一个在奥斯威辛幸存下来的女人什么是友谊。她回答说，她的测试标准“他们会对我隐瞒什么吗？/p>23.不管谁和我在一个战壕，他都可以拿枪指着我的头/p>24.选择任何一个诚实的人作为工作中的同事。综上所述，这是最重要的因素。我不和我不喜欢或不欣赏的人打交道。这是关键。这有点像婚姻/p>15.我和充满激情的人一起工作，我做我一生中想做的事情。为什么我不能这么做？如果我连自己想做的事都做不到，那真的是地狱！
13.在生活中，如果你正确地选择了你的英雄，你是幸运的。我建议你们所有人，尽最大努力挑出几个英雄/p>14.如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨，水面上升，你开始在水的世界里漂浮起来。但是这个时候，你觉得你是在漂浮，而不是池塘/p>15.你真的能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆地上的一天胜过千年的空谈/p>16.当适当的气质与适当的智力结构相结合，你就会得到理性的行为/p>17.就像000年奥运会金牌得主的长子组020队反对取消遗产税时)
做好公司的非控股股东，远00%控股边缘公司赚钱多；
千万不要看空美国。持有伯克希尔几十年的投资者中，有一0岁以上的长寿人士/p>商业活动和跳水比赛不一样，因为一个项目难度越大，它的级别就会越高。大多数伟大的公司都不想把自己卖给任何人。当渴望并购的集团公司只能专注于缺乏持久核心竞争优势的公司时，就抓不到大鱼了...
以下12个要点摘自《红周刊
1.去年，伯克希尔的股价表现逊于标准普尔500指数/p>年复合收益跑赢近10%/p>在致股东信的第一页，巴菲特经常将伯克希尔的表现与标准普尔500指数进行比较。单020年的数据来看，当年伯克希尔的股票市值仅增长.4%，而同期的标准普尔500(包括股息)增长8.4%。然而，965年到2020年，伯克希尔的股票市值增长了20%，而标准普00(包括股息)增长0.2%。从总收入来看，伯克希尔的股票市值在过去几十年中增长，远高于同期标准普尔500(包括股息)3454%见表1)
伯克希尔的表现与标准普尔500指数的比/p>数据均为日历年，以下年份除外:1965966财年截至90日；1967财年持续5个月，于121日结束。来伯克希尔公告/p>2.比亚迪成为伯克希尔第八大重仓股/p>在伯克希尔·哈撒韦公司截至去年底公布的前十大职位中，比亚迪成为第八大尴尬职位。巴菲特008年以每股8港元买入2.25亿股比亚迪h股，交易金额约为2.3亿美元。截020年底，伯克希尔持有的比亚迪市值已8.97亿美元，占伯克希尔哈撒韦总持仓的8.2%，目前是伯克希尔哈撒韦第八大重仓股2年，伯克希尔在比亚迪的持仓市值增长了5倍参见)
巴菲特的投资语录
1.“规则一:永远不要赔钱。第二条:永远不要忘记第一条“沃伦·巴菲特之道2006/p>规则一:永远不要亏钱。规:永远不要忘记规则1/p>2.“以合理的价格收购一家优秀的公司，远胜于以合理的价格收购一家普通的公司。989年AR
以好价格收购一家伟大的公司，远胜于以好价格收购一家好公司/p>3.“如果市场关0年，只买你非常乐意持有的东西。996年AR
35年来，美国企业交出了优异的成绩单。因此，投资者只要以分散、低成本的方式构建投资组合，比如购买指数基金，就能获得丰厚的回报。然而，事实并非如此。很多投资者的回报要么平平，要么惨不忍睹/p>我觉得主要有三个原因:一是成本太高，比如投资者交易太频繁或者投资管理费花的太多；二是投资决策往往基于小道消息或喜欢追逐市场热点而非缜密思考和量化商业评估；第三，逢低介入，错时进出的方法(如在股价长期上涨的高点介入，在股价长期盘整或下跌过程中低价卖出等.投资者必须记住，过度兴奋和高成本是他们的敌人。另外，如果一定要坚持选择进出的时机，就要学会在别人贪婪的时候让自己恐惧，在别人恐惧的时候让自己贪婪/p>5.“为什么不把你的资产投资到你真正喜欢的公司？正如梅·韦斯特所说，“过犹不及993年AR