劲增超170%!三大养殖龙头巨赚生猪饲料温氏股份牧原股份海大集团

2024年,作为消费转折之年,在国家各项“促消费”的政策指引下,各个行业都迎来了新的机遇,知萌咨询机构发布的《2024年中国消费趋势报告》指出,“稳进”与“向新”是2024年的消费趋势关键词。

据数据宝统计,2024年上半年,农林牧渔以173.65%的净利润增幅位居申万一级行业首位。猪周期重启带动行业底部反转,农林牧渔行业已经连续两个季度净利润增速均为正且增速持续改善。

细分来看,在112家上市农业企业中饲料、渔业、养殖业、农产品加工行业今年上半年业绩大幅逆转或增长。整体情况来看,猪企普遍扭亏为盈或大幅减亏;禽企虽然利润有所下降,但大部分盈利;饲料企业盈利能力出现分化,头部企业盆满钵满。

三大因素驱动猪企业绩反转

今年上半年,A股养殖行业盈利表现十分亮眼,实现盈利21.51亿元,同比翻倍增长,增速高达114.39%。

近年来,对于生猪、肉鸡养殖企业而言无疑是“寒冬”。以半年报扣非净利润数据来看,2022年上半年和2023年上半年,养殖业整体亏损194.39亿元、149.52亿元。而随着产能与存栏的持续去化,今年上半年以生猪养殖为主的养殖业整体发生反转。

具体来看,今年一季度,较多猪企仍处于亏损状态,但二季度出现了比较明显的扭亏,行业基本面发生了明显的变化。半年报显示,温氏股份、牧原股份、新希望三家猪企龙头分别实现扣非净利润13.58亿元、8.79亿元、-13.16亿元,而今年一季度分别亏损10.52亿元、23.97亿元、19.35亿元。可以看出,第二季度温氏股份、牧原股份实现业绩大逆转,新希望则环比大幅度减亏,据此推算,二季度分别盈利24.1亿元、32.65亿元、6.19亿元。

对于业绩大增,多数上市猪企在半年报中将业绩回暖归因于猪价走强。牧原股份提及,2024年一季度,国内生猪价格处于低位运行,行业仍处于亏损状态,二季度以来,行业产能去化带来供需关系改善,生猪价格持续上涨。

招商证券农林牧渔分析师施腾表示,对于二季度生猪养殖企业业绩大反转,主要由三个因素共同驱动:一是猪价上行,随着5月猪价上涨,整个二季度的生猪均价来到了16.4元/公斤;二是仔猪价格上涨,今年上半年,主要上市猪企加大了仔猪的销售;三是饲料原料价格下降,材料成本占总成本的比重在60%左右,所以上半年猪企成本降幅相对来讲比较大。

值得注意的是,上市猪企普遍降低资本开支,主动降低成本、合理管控现金流也成为业绩逆转的重要原因。数据显示,2021年至2023年上半年,剔除预收款项后,上市猪企的资产负债率分别为47.05%、59.29%、68.16%,负债率持续攀升。截至今年上半年末,养猪板块的资产负债率呈现较大幅度降低,平均值为58.15%。

机构表示,“低成本”或是生猪板块投资的核心策略。未来板块分化会越来越明显,头部猪企有望优先完成资产负债表修复、成为稳定的生息资产。

今年上半年,养鸡企业业绩出现分化。益生股份上半年白羽肉鸡鸡苗总体减量的影响,公司鸡苗价格环比上涨,净利润环比有所提升。以温氏股份为代表的黄羽鸡养殖巨头业绩回暖,而白羽肉鸡企业却净利润下滑甚至亏损。不过,进入7月以来,肉鸡产业链“涨声”不断,终端产品价格涨势迅猛,随着下半年供需格局改善,机构预期白鸡价格有望上行。

根据中国饲料工业协会的数据,今年上半年,我国工业饲料产量小幅下降,产品结构继续优化,原料价格普遍回落,饲料产品价格回调。全国饲料产量有着明显的降幅,饲企之间的竞争压力或进一步提高。

饲企业绩亦呈现出两极分化局面,头部饲料企业竞争优势更显突出,市场份额逆势增强。海大集团、乖宝宠物、天康生物、中宠股份四家公司几乎承包了整个行业的业绩。海大集团上半年业绩同比高增,市占率逆势提升,公司上半年实现扣非净利润20.33亿元,同比增长87.98%。

农业股净利润20强出炉

半年报显示,上市农企中扣非归母净利润最高的前三名分别为海大集团、温氏股份以及牧原股份。海大集团受益于饲料逆势增长和生猪扭亏为盈;温氏股份得益于猪鸡生产经营持续向好,毛利大增;牧原股份生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升,同比扭亏为盈。

在今年上半年饲料行业需求低迷的情况下,海大集团饲料却出现逆市增长。报告期内公司实现饲料销量约1179万吨(含内部养殖耗用量98万吨),同比增长约8.5%,其中外销量1081万吨,同比增长8%。

从业绩增幅来看,金龙鱼由于去年同期扣非净利润基数较小,同比增幅高达10.14倍。永顺泰上半年公司执行合同的麦芽原料成本处于相对低位,毛利率相对较高,推动公司净利润上涨逾330%。佩蒂股份核心产品宠物健康咀嚼类食品的出货量位居全球前列,公司坚持全球化运营,上半年净利润同比增幅近320%。

机构加仓农业股

在上半年超期业绩加持以及猪价维持强势的预期下,农林牧渔板块部分个股获得机构的青睐。

温氏股份、唐人神、海大集团、天康生物、新希望等个股出现在公募基金半年报重仓股名单中。

二季度末,温氏股份获240只公募基金的重仓持有,持仓市值达119.34亿元。同时,公司还获陆股通、易方达创业板ETF以及中证金融公司的增持。

海大集团有143只公募基金重仓,较一季度增加20只,持仓市值80.88亿元。另外,前十大流通股名单中阿布达比投资局连续四个季度增持,全国社保基金106组合、陆股通也分别连续多期增持。

牧原股份第二季度也获得华泰柏瑞和易方达旗下的两只沪深300ETF的增持。

另外,嘉实农业产业A、广发兴诚A、广发诚享A以及银华农业产业A等4只公募基金新晋或增持成为神农集团前十大流通股股东。

银华农业产业A基金在二季报中表示,目前养殖企业平均市值相对较低,看好养殖板块周期性回升的投资机会,其前十大重仓股有温氏股份、牧原股份、神农集团、华统股份、巨星农牧、新五丰、唐人神、隆平高科、大北农、立华股份。

THE END
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3.泰州南京农业大学泰州研究院牵头打造“科创中国”种养结合会议深入研判了当前畜牧养殖业的痛点和现阶段畜禽粪污资源化利用解决方案。研讨组一行先后现场观摩了千垛镇江苏久源生物能源有限公司和陶庄镇“种养结合、生态微循环”秸秆综合利用技术示范基地以及“杺丰元”复合微生物液态酶肥应用基地。 姜小三指出畜禽粪污处理难点在于粪污水的处理,如何做到既能环保达标又能产生效益,https://xnb.njau.edu.cn/info/1033/6190.htm
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5.共青城开放开发区城市及产业发展规划,中国共青城,国民经济和为了实现这一目标,共青城农业发展要以国内外市场为导向,以资源优势为依托,加速农业产业化经营,大力发展精品农业、品牌农业;实施农业养殖业并举的方针,积极开发湖区水面资源,尽快形成“双主导”发展格局;围绕“强城富民”,培育龙头企业,发展农产品深加工和精加工;依托庐山风景资源,加快本地旅游资源开发,重点推出本地特色https://www.gongqing.gov.cn/zwgk/wugongkai/jcgk/ghjhnew/wngh/202105/t20210520_6123189.html
6.2020中国稻渔综合种养产业发展报告全文公布2019年,经国务院同意,十部门联合印发了《关于加快推进水产养殖业绿色发展的若干意见》,作为当前和今后一个时期指导我国水产养殖业绿色发展的纲领性文件,明确提出“大力推广稻渔综合种养,提高稻田综合效益,实现稳粮促渔、提质增效”。总体上看,2019年,政策上对稻渔综合种养产业仍然是以鼓励发展为主,同时,规范发展成为http://www.prfri.ac.cn/info/1145/5010.htm
7.2023年我国肉牛产业发展回顾与2024年展望当前,国内饲草料价格高位运行,与牛价下滑双向挤压着养殖环节的经济效益。审慎推行“禁牧”措施,科学适度放牧,努力提升荒山、草坡、草地、田间地头等饲草类资源有助于降低我国肉牛饲养成本,同时应千方百计提高农作物秸秆资源在养牛业中的利用效率,中国牛业面临的国际竞争压力不断升级,通过精细化的饲养管理技术有效降低生产https://cattle.caaa.cn/html/cattle_hd/cattle_hybg/2024/0326/1020.html