多省猪价震荡上涨，预计2024年猪价可能会出现三种走势

2024年3月15日全国外三元生猪均价为14.47元/kg，较昨日上涨0.03元/kg；仔猪均价为31.49元/kg，较昨日上涨0.46元/kg；白条肉均价18.99元/kg，较昨日上涨0.01元/kg；今日猪料比价为3.95:1，较昨日持平。

3月正值猪肉需求淡季，但猪价却出现反季节性上涨。

进入3月后，猪价在14-14.5元/kg震荡偏强调整。据Mysteel农产品数据显示，截止到3月14日全国标肥价差为-0.58元/公斤，环比收窄0.05元/公斤，同比扩大0.39元/公斤。肥猪行情持续坚挺且短期难有明显补充，对标猪价格有较强托底效果；不过随着养殖端逐步调增出栏体重，尤其部分散养户大猪逐步出栏，标肥差将逐步被熨平至合理水平，行情来自标肥差的利好刺激将减弱。

二次育肥是近几年行情阶段性大幅上涨的最主要因素之一，其衍生出的看涨惜售情绪、养殖场缩量、出栏压力分流等等利好，多对短期猪价有较大提振。不过，随着二次育肥市场的规范化和流程化，其形态特征及影响力较以往已有明显变化；尤其期货工具的广泛应用，明显降低二次育肥市场风险；同时以往“短平快”模式也逐步“多久慢”向转变，且情绪化、“赌行情”性质的大量抄底情况有明显减少。因此，二次育肥体量由集中化转为分散化，对短期行情或也将难以出现较强刺激，更多为温和提振行情稳步走高。

近两日，仔猪价格又开始悄然上行，7公斤仔猪价格在430-520元/头，均价在450左右。北方不少地区30斤的仔猪报价已经冲上600元/头。根据农业农村部的监测，全国仔猪均价已经连涨8周。有行业分析人士表示，3月行情未见跌势且隐有触底反弹征兆，市场对后市行情看涨预期越发强烈，刺激养殖户补栏增量等因素，都为当前仔猪价格相对坚挺原因，同时也很大程度反映当前市场对后市行情的看好预期，对短中期市场情绪仍有利好。

供给方面，4-5月份尚未到供给形势反转节点，但由母猪存栏量及仔猪出生量等数据推倒，整体供给压力有逐步减轻；不过二次育肥提振效果在猪价回归7.00元/斤以上后逐步减弱，且压栏增重导致部分供给压力适度后移，4-5月份行情仍将承受供给端的较大压力。

需求方面，虽清明、五一的消费增量对短期需求提振较为明显，但当前市场消费大环境景气度有限，且冻品库存压力仍大，处在持续去化过程，适度挤占鲜品消费市场；不过若猪价跌至分割入库合理区间，或刺激屠企主动分割入库，阶段性提升生猪需求量。

综合预计，4-5月份供需仍处相对激烈博弈阶段，猪价有较强底部支撑但无明显上涨提振，或维持窄幅区间震荡为主、难跌亦较难涨。

由于前期能繁母猪存栏量下降，业者对此看涨预期看强烈，价格呈现“难以触底”的走势。从养殖端的看涨行为出发，在“前低后高”主基调不变的情况下，预计2024年猪价可能会出现的三种走势。

情景1：由于二三季度并非大猪需求旺季，叠加随着饲养周期延长，猪料比或下滑，或带动养殖端在4-5月积极出栏大猪；且长期压栏增重后，随着大猪存出栏增加，肥标价差或有所收窄，养殖端出栏标猪积极性或提升，此时标猪、大猪供应同时充裕，猪价或来到低点。同时，养殖端看涨预期增强，或带动二次育肥热度提升，截留部分猪源进入屠宰渠道，屠宰企业低价收猪或有一定难度，又考虑到前期产能已处于下滑态势，理论可出栏生猪应环比处于减少趋势，或共同在一定程度上限制猪价降幅。4-5月入场的二次育肥生猪，或限制2-3个月后猪价的涨幅。

情景3：由于前期能繁母猪减量，业者对此看涨预期强烈，所以压栏增重行为或常有发生，二次育肥行为或相对比较分散，整体呈二季度少、三四季度多的态势，那么二季度猪价的涨幅或大于预期，待到压栏与二次育肥生猪集中出栏时，也就是四季度，猪价或快速下滑。

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