被低估的销售冠军？地产股久违大涨助牛市碧桂园上半年超常发挥有券商看到17.86港元

久违的大涨让地产股重回市场视野，并成为大盘上行的重要推力。

股价牛气冲天背后，房地产公司的业绩也逐渐“拨开云雾”，龙头企业交出了超预期的上半年成绩单，销售桂冠碧桂园还是一如既往地坚挺。

回顾整个上半年，房地产商一起经历了前所未有的严峻形势，也激发了房企空前的创新与求变欲望，线上卖房成为潮流，云直播反响强烈。在5月的一场直播中，碧桂园2小时突破730万销售额，开创了社区营销新玩法。

地产回暖“龙头”稳健

今年上半年，房地产企业整体销售额出现小幅下滑，TOP100企业销售额均值512.1亿元，同比下降了1.45％，其中千亿销售房企较去年增加1家至13家，百亿房企107家，较去年同期（121）减少14家。

但从单月来看，企业业绩已经在回暖，6月TOP100房企销售额同比上升29.3％，环比上升45.6％。

作为销售冠军的碧桂园，今年上半年累计实现权益口径下合约销售额2669.5亿元，权益口径下的合约销售面积3185万平方米，比2019年上半年的3129万平方米还多了56万平。

数据显示，“端午”假期期间，碧桂园录得权益认购金额108亿元，较去年“端午”假期增长达50％。

创新与求变

直播购房节是碧桂园面对新形势的一次营销裂变，也是一次品牌裂变。

但直播卖房不是将传统销售“照搬到”线上，跟此前的配套先行策略、“名盘+名校”模式、合伙人计划等业内反响热烈的活动类似，碧桂园此次直播同样做足了功课，“售楼处”的专业性第一次近距离展现在消费者面前，科技融合无缝衔接。

此次直播，碧桂园还推出了前所未有的超级折扣优惠，实现了线上蓄客、线上锁客、预约看房、在线选房和认筹签约线上交易的闭环，成为迈向私域流量的重要一步。

被低估的龙头？

随着整个地产业逐渐回暖，地产股也普遍迎来了久违大涨，碧桂园的创新生存之道或将释放更大的能量。

摩根大通分析称，地产板块目前的估值水平为6倍，其给出的目标PE是7.5倍，考虑到2020年预计会有16％的净利润增长，在未来9-12个月里，整个板块的股价仍有40％的潜在上涨空间。

中银国际强烈看好的理由与城镇化有关，比如在今年一季度，一些核心的三线城市销售面积复苏情况超过了一二线城市，而碧桂园已经深耕于此多年。

中达证券也认为，碧桂园相对三四线地方开发商具备明显的产品优势，相对品牌开发商则拥有显著的成本及运营效率优势，重点区域的强劲需求和公司的竞争优势将共同支撑去化表现。

中银国际认为，未来3年对于大型开发商而言是丰收期，碧桂园预计会在其7000亿的未确收收入上绽放光芒，成为行业中有最大隐藏价值的开发商，认定其在未来几年仍将保持双位数净利润增长，ROE接近30％。