2024年，我国煤炭产量增长、进口量增加、需求增幅下降，煤炭供需形势改善，市场运行总体平稳有序。我国煤炭市场供需相对平衡，煤炭产量增幅先低后高，进口煤总量再创新高，电煤消费仍有韧性，但非电行业对煤炭需求疲软，国内煤炭价格整体呈区间震荡，重心下移的走势。2024年，我国煤炭产量创历史新高，约为47.6亿吨，同比略有增加。其中，山西、陕西、内蒙古、新疆四省份合计产煤占全国煤炭产量的82%。煤炭进口再创新高，约为5.5亿吨，同比增长12%。受需求低迷，进口煤增多等因素影响，大秦线约完成运量3.92亿吨，同比减少3000万吨。我国北方港口煤炭发运量同比减少约为2000万吨，其中，除黄骅港煤炭运量保持正增长以外，其余港口吞吐量均与前一年持平或小幅回落。
首先，社会库存偏高，煤炭供应稳定。
2024年，全社会存煤整体维持高位，其中，主产区存煤稳定，而下游电厂、环渤海港口等中下游环节存煤保持高位；叠加进口煤保持高位，国内煤炭价格保持稳定，涨跌幅度较小。上半年，全国原煤产量继续保持在近年来的高位水平，但受部分地区专项安全检查及安监常态化等因素影响，山西等部分地区存在产量同比下滑现象，带动全国原煤产量也在去年高基数基础上有所下滑，一定程度上对煤价形成底部支撑，致使上半年动力煤最低价格整体保持在去年低点之上，2023年4月10日，迎来上半年港口煤价的最低点：813元/吨。下半年，经济加快回暖，用电负荷提高，煤炭需求回升；煤炭供应也在增加，主产区煤炭生产扭亏为盈，煤炭发运加快，助推市场波动小，煤价相对稳定，无大起大落行情。进入冬季，电厂去库缓慢，非电错峰生产，需求低迷之下，煤价持续回落。截止12月25日，港口煤价跌至全年煤价最低点765元/吨，随后，煤价出现小幅反弹。
供应方面，煤炭安全稳定供应能力持续提升，全国煤炭产量较去年仍有小幅增长。在全球供应持续增长、欧美及亚洲的煤炭需求乏力的背景下，国际煤炭市场整体呈现供应宽松的局面，流向我国的煤炭货源亦高于去年同期，大规模的煤炭进口量对国内煤炭市场的供需平衡产生了重大影响。进口煤价格较内贸煤持续具有价格优势和质量优势，电厂补充，数量上有印尼煤支援，电厂提卡可以采购澳洲煤，助推了2024年的进口煤数量创新高。印尼、澳煤、俄煤、哥煤大量进入国内市场，2024年，我国进口煤约为5.5亿吨，同比增加7200万吨。
2024年，国民经济运行总体稳定，工业生产平稳增长，固定资产投资规模扩大，火力发电量同比保持稳定，煤炭需求端韧性较强。不过，受房地产行业低迷以及基建行业增长放缓的影响，下游钢铁、建材行业对煤炭的需求表现羸弱。2024年的煤炭市场供需相对平衡，国内煤炭产量增幅有所放缓，进口煤量再创新高，电煤消费仍有韧性，但非电需求较为疲软。世界经济增速放缓，疫情后全球经济复苏乏力，依靠基础设施建设投资拉动经济增长时代已经结束。需求方面，年初，12个省市基建项目被按下了暂停键，一些依赖基建项目的建筑行业、材料行业受到冲击。2024年，环渤海主要港口（秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐三港）存煤整体在偏高水平运行，中间环节煤炭库存充裕，长协兑现率保持在高位水平。四月份开始，陆续有部分铁局出台运费优惠下浮政策，运输成本下滑，港口资源调入量增加；而下游用户则受库存高位、日耗提升缓慢等因素影响，拉运采购积极性整体表现一般，拉运连续性较差，致使环渤海港口和终端下游整体以垒库为主，并未经历持续去库过程。
其次，煤价波动频繁，但涨跌幅度较小。
10月24日，大秦线秋检结束后，主产区和各铁路局高效供给、发运，环渤海港口调入量保持高位运行。而下游电厂日耗增幅有限，可用库存尚高，终端采购意愿偏消极；叠加恶劣天气导致部分港口封航，港口调出量依旧在中位水平，整体不及调入量，港口库存延续升势，11月30日，环渤海八港库存2841万吨，刷新今年库存新高。在高库存压制下，煤炭市场下行压力继续增加。环渤海港口库存的持续攀升，铁路部门强势运输与下游需求低迷之间的反差，造成环渤海港口加快垒库。而港口垒库后，由此产生的后果，一方面，重压之下，港口将督促贸易商加快疏运，要求其尽快倒运出港，腾出垛位堆存周转快的煤种。另一方面，部分消化不了的长协，可能会外溢至市场，造成低价市场煤不断流入市场。港口煤价从9月25日一直跌至12月25日，下跌了三个月，港口煤价从870元/吨跌至765元/吨，整整下跌了105元/吨。临近年底，上游完成产能任务的停产煤矿增多，市场供应有所收紧，大秦线日发运量降至115万吨，港口调入量下滑，环渤海港口库存降至2400万吨。月底，部分空单补货需求询货见多，卖方降价意愿不足，12月26日，港口市场煤价格止跌企稳，并出现小幅上涨。
再次，2025年需求恢复，煤价运行平稳。
2024年，我国南方沿海沿江地区煤炭需求的增量大概在2000-3000万吨，明显低于进口煤的增量（5000-6000万吨），造成国内市场份额减少，环渤海港口煤炭发运量下降，国内煤炭价格整体呈区间震荡，重心小幅下移的走势。
2025年，国家加力推出一揽子增量政策，推动宏观经济持续企稳回升，拉动煤炭消费需求增加；预计煤炭市场继续保持基本平衡、时段性波动的发展趋势。一系列增量政策组合效应将在2025年集中显现，宏观经济回升向好，有效投资持续拉动，房地产政策有效带动，必将拉动消费需求适度增加。预计新的一年，主要耗煤行业消费需求平稳增长，发电用煤量在煤炭总消费量中的占比将进一步提升；且长协量减少，市场煤比例增加，市场波动或更加激烈。2025年，预计火电增量在1.7%；其他煤耗行业中，除了化工行业比较稳定外，其余建材等行业均处于萎缩状态。但考虑到经济的恢复和整体经济体量的增长，煤炭需求仍会保持一定的增长。如后期长协价格宽松的话，则煤价重心会进一步下移。预计2025年煤价重心回落20-30元/吨左右，在820元/吨左右，港口煤价波动范围为750-850元/吨。