煤炭进口零税率继续！没澳矿的中国市场依然给力！焦煤价格重心或将下移

稳定煤炭供应政策频出前两月煤炭进口同比大增70.8%

近来关于支持国内煤炭安全稳定供应的政策频出。

3月23日，山西省召开煤炭增产保供动员部署会议。山西省委副书记、省长金湘军就做好煤炭增产保供、加快煤炭产业转型提出要求。要优存量，科学合理组织生产，加大技术改造力度，依法依规增加露天煤矿开采能力，积极挖潜现有产能。要扩增量，推进煤矿各项手续办理，加快建设煤矿施工转产，合理处置停缓建、未开工煤矿，推动已核增煤矿加快释放产能。要抓接续，加快接续煤矿项目核准，有序推进煤炭资源配置，加强煤炭储备能力建设。要保安全，牢固树立“保安全就是保供应”理念，深入排查整治风险隐患，精准分级分类监管，提升煤矿本质安全水平，坚决守住安全底线。要严履约，落实好电煤中长期合同监管台账，强化运力沟通协调，确保电煤稳定供应。

一方面是国内煤炭的稳定供应，统计局数据显示，今年1-2月份，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，产地供应趋于宽松，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加33.50万吨至922.71万吨，产能利用率周环比上升3.33%至91.64%。

在国内前两个月生产的原煤出现了同比增长的情况下，与此同时，2023年前两个月，煤炭进口数据大幅增长。据海关总署的数据显示，2023年1-2月份，我国累计进口煤炭6064.2万吨，较去年同期的3549.8万吨增加2514.4万吨，同比增长70.8%。1月单月实现进口量3148万吨，同比增长30.30%，环比增长1.84%。2月单月实现进口量2917万吨，同比增长159.75%，环比减少7.34%。

开源证券在其题为《煤炭复盘二十年，传统能源演绎价值重估》的研报中，根据煤炭行业景气度特征，将2003-2022年的煤炭行业分为四个主要阶段：2003-2011年，需求带动产能扩张的“黄金十年”；2012-2015年，产量释放，需求增速放缓，供给严重过剩行业进入“艰难时刻”；2016-2020年，供给侧改革淘汰落后产能，带动行业“重回正轨”。2021年-至今，疫情突发与疫后经济恢复致煤价波动较大，需求复苏下，供改进一步强化，产地及进口端收紧，煤价进入上行通道。俄乌冲突以来，全球能源供需错配，能源危机持续演绎，海外煤价高涨，国内煤价维持在高位。

煤炭进口零税率政策延长或将继续压低国内焦煤价格重心

SMM认为，我国继续延长煤炭进口零税率政策，焦煤进口将保持现有状态，甚至再次增加，焦煤整体供应的增加，将继续压低国内焦煤价格重心，吕梁主焦煤价格或从在2200-2500元/吨区间震荡下移至2100-2300元/吨区间，为焦钢企业提供更低价格的原料，促进国内黑色行业的复苏与发展。

煤炭供应将保持相对宽松煤矿报价或进一步下调

目前煤炭市场处于淡季，煤炭价格持续下调，且0关税政策继续执行，国内煤炭供应将保持相对宽松状态。考虑到国内外煤炭供应的现状和未来走向，SMM预计，整个四月份煤炭价格或将难有回升，在此背景下，下游钢厂以及贸易商买涨不买跌的心态，煤矿方面累库风险较大，或将导致煤矿报价进一步下调，也或将导致其采取减产措施以应对淡季市场。

机构观点

中信建投期货研报表示，展望第二季度，进口蒙煤将继续保持高位通关，而澳煤则将逐步放量。国产煤整体供应趋于增加，环保限产对供应的扰动将减弱，不排除突发事故的冲击，考虑到煤矿端生产节奏相对自由，库存重建进程仍将较为缓慢。综上所述，5月初之前，高位铁水支撑炉料需求，与此同时，焦化产能充裕，国产煤供应逐步增加，进口煤继续保持高位通关，煤焦呈现出供需两旺的格局，进入5月后铁水转向概率高，4月中下旬盘面下跌风险增加。

山西证券研报认为，2023年海外煤价仍有上涨逻辑基础，需等待数据验证。由于2023年欧盟将在全年禁运俄罗斯煤炭，同时多国燃煤电厂重启，多重因素将导致欧盟煤炭缺口大于2022年。此外，印度煤炭需求持续增加。但全球主要供应国并无显著增量。全球煤炭价格目前仍处于高位，价格反弹需等待数据验证。