昨天国常会指出“将市场交易电价上下浮动范围调整为原则上均不超过20%！”其中还特别提到了高耗能行业电价不受上浮20%的限制。言下之意非常明确，在煤价大涨发电成本大幅提升的同时，以提高电价为切入点，恢复电企发电积极性！
对于今年突如其来的全球能源危机，原因非常的复杂，从宏观背景上看，有宽松美元货币政策引发的全球通胀影响，有北半球冷冬的自然气候条件刺激，也有新冠疫情缓解带来的全球经济复苏。从行业背景上看，一方面，去年疫情影响下能源价格暴跌打击了基础能源的供给热情，并造成今年欧美主要国家原油和天然气的库存很低；另一方面，7、8月受极端天气的影响，飓风“艾达”“Ida”登陆美国墨西哥湾沿岸地区，90%原油产能被迫停产；除此之外，还有近年来快速的能源结构转型，清洁能源加速替代传统能源，也造成油煤气缺乏资本支持，全球生产商无法迅速提高产量。
其实国内的情况也差不多，同样是供给减少和需求增加所致！从目前的状况来看，即便有各方面的政策调控，想要快速扭转能源紧缺局面的难度还是非常大的。这点可以从几个主要煤炭期货的价格走势上看出来。此前政策面多次压制煤炭涨价，但在强需求支撑下，动力煤和焦煤价格都在最近几个交易日创出了新高！
鉴于此，旌阳现在来盘点一下，整条能源主线中的多条分支赛道的投资逻辑，以及板块里的重点公司：
一，基础资源分支：石油、煤炭、天然气
二，中游电力分支：火电、风电、光伏、核电、水电、生物质能发电、氢能源
三，能源配套分支：储能、电源电气设备
需要指出的是，上述多条分支中，也并不是每条分支都完全健康，其中有些分支中短期内仍然存在各种各样的问题。比如基础资源里的煤炭，和火电发电本身是矛盾关系，要加大电力供应，除了上调电价外，控制煤价或者扩大煤炭供给都是必选手段，所以尽管煤价大涨，但是在政策面上仍然面临持续利空，比如周末刚出的新消息“72处煤矿“增援”消息确认，四季度动力煤有望摆脱紧缺”等。再比如光伏，行业内部也有跷跷板效应，上游的硅料过热价格大涨，也会对中游组件和下游电厂带来成本压力，严重时甚至会影响整个光伏产业的装机容量。