煤炭股是近2年表现最好的板块之一，在煤炭价格创历史新高后，再谈煤炭股有点“危险”，不是好时机。但做投资的，也不是非要买商业模式最好的，比如白酒酱油互联网等。没有一定要买的行业，也没有不能买的行业。再好的公司，估值高了买也不是好投资；再差的行业，只要足够低也能赚钱。不是吗？
比如我们想买点黄金转手赚点钱是很困难的，但我们收点废纸赚点钱还是比较容易的。
煤炭是周期行业，现在估值很低，为什么那么多人说煤炭股十年大顶？是因为有教科书式的答案：“周期股要在低PE时卖，亏损或（高PE）时买”。但历史上也不是每次都对，总有例外的。“低PE卖，高PE买”，太教条化。
周期看产能和价格。能使用这样教条的行业是那种可以轻松增加产能的行业，大家增产后需求不变价格自然下降，周期就循环往复了。要看产业政策和需求变化后综合分析。目前煤炭企业背后核心的原因在于供给端已经出现深刻变化，推动短期盈利高增、中期煤价高位、远期价值重估。共给侧改革让前2个已经实现，远期价值重估的钱我们能赚吗？主要看煤价和国际局势。
在中国，目前煤炭行业算比较好的，有价值的。有些公司有很深的护城河。近3年抗疫影响很多行业，但煤炭没什么影响，很多煤炭企业创历史最好业绩。
煤炭是资源，不可复制的，比大多数行业的商业模式好。那么煤炭行业好在哪里？
2，有强大的规模效应。比如年产800万吨以上的煤矿，就非常稀缺，非常有价值。
3，技术含量低，工序少。有人说这也算？有的煤矿只要挖出来，就可以数钱了。相比其他行业，比如铜，铝等，我国品味低的金属矿太多啦且工艺复杂，开发低品味的矿太需要科技含量和人才，以至于我国已探明的很多矿没有开采的经济价值，因为参与全球比价。其实最终拼的是低成本或者说资源禀赋，品味低的矿天然需要高成本。
技术含量低，强化规模效应！
4，科技赋能。神华主导研发了8.8米采高的煤机。以前最高8米。比如神华补连塔煤矿煤层厚度12米，用上了高科技也还有3.2米厚的煤层没开采。大大增加了可采储量。自动化开采可节约人力，人力负担重的煤矿占大部分，后期人力优化前景强。
5，相比其他行业研发支出少，研发是高风险项。
6，煤炭行业现在进入门槛很高，国家关闭了年产60万吨以下的小煤矿，有利于稳定煤价。
7，煤炭在产业链上游，话语权强，基本现结，无应收账款风险。
8，煤矿的设计年限基本上超过50年，有的大矿是100年，可以算永续行业。普通行业大多数公司的生命周期是5-7年。
前面说了煤炭行业的好，那么具体到煤炭个股怎么选呢？
只要能维持低成本护城河即可。
2023年长协基准价675元每吨。只能感叹，远水解不了近渴。
次一点的是在铁路附近的矿，你会发现早期的大矿边上都有铁路。其实是先发现矿再规划铁路。所以大矿是多么重要啊！
还有一种是煤炭埋藏浅的比深的好。煤炭这东西是固体（石油是液体）。所以只能越挖越深，越深成本越高，越深开采越危险。新矿比老矿好。
从国家统计局最新的数据来看2022年12月，同是5500大卡的煤炭品种“山西优混”目前的市场价为1583.8元/吨，是当前中长协煤炭基准价的两倍多。在2022年中长协中受到支持的化肥，冶金、建材、化工等行业在2023年均不再享受中长协的煤炭供应。只有发电和供暖企业享受。预计2023年中长协的交易量肯定会比2022年的还要大。长协煤的供应量是固定的，但随着上网电量的变化，如果不能实现长协煤和自供煤满足生产的情况下，发电企业还需要采购一些市场煤。
综合分析后，求稳可选神华，确认高分红，市值大是煤炭行业的定海神针。
煤炭股已经大涨过了，我们想赚的是远期估值回归的钱。投资大师彼得林奇说过，就算不增长的行业，也可以值8PE。目前大部分煤炭股的估值是4-5倍左右。存在估值修复空间。跟历史比较，2015年的牛市的价格，很多煤炭公司股价没有翻越，但现在比那时各方面好很多，也有理由上涨。
投资还是要回归本质。买股票就是买公司。现在的煤矿公司在净资产附近的价格，你愿不愿意当煤老板？