猪肉价格震荡上行，畜牧养殖基金还能持续上涨吗？大湾区

本报记者葛爱峰见习记者齐萌深圳报道

中国企业资本联盟副理事长、IPG中国区首席经济学家柏文喜对《华夏时报》记者表示：“此次畜牧养殖基金的上涨逻辑，是基于猪肉价格近期明显回升和猪企经营状况改善、市场判断此轮猪周期见底和行业景气度上升所致。”

近日猪价震荡上行、反复下跌又上涨

Wind数据显示，从涨幅变化来看，招商中证畜牧养殖ETF、平安中证畜牧养殖ETF、国泰中证畜牧养殖ETF以及鹏华中证畜牧养殖ETF上周均上涨超过百分之八，申万生猪养殖指数上周累计涨幅为13.64%。

同时，王鹏也表示：“国际局势不稳定、全球经济低迷也导致了中国猪价上涨。乌俄冲突导致国际上大宗商品的现货期货价格上涨，尤其是猪饲料的重要组成部分玉米的价格上涨，这也会导致国内玉米价格上涨，由此引发猪肉生产升本不断攀升，从而导致猪价上涨。”

针对近期生猪价格出现过快上涨的情况，7月4日国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，研究做好生猪市场保供稳价工作；7月5日上午发改委发布消息称，国家发展改革委价格司通过投放储备、打击炒作等手段抑制猪价过快上涨。

在国家发展改革委稳猪价举措的努力下，《华夏时报》记者也注意到，自7月6日至7月12日，外三元生猪价格、内三元生猪价格以及土杂猪生猪价格都呈现震荡上行，均反复出现短暂下跌又上涨的情况。

对此，柏文喜表示：“此轮猪价上涨主要是受饲料原料大幅上涨的成本推动，因此改委的干预措施只能防止猪价不合理的过快上涨，很难有明显下降。”

基金上涨为阶段性上涨？

与此对应生猪养殖板块投资分为三个阶段：第一阶段为行业内对生猪养殖业绩的预期判断，在此阶段，行业内大部分生猪养殖股票都出现上涨，该阶段股票上涨逻辑主要体现为行业β上涨；第二阶段为猪价上涨期，在预期兑现后通常会发生股价回调，回调过后随着猪价的上涨，不同生猪养殖股票出现分化，养殖综合优势明显、业绩兑现能力强的公司在此阶段领涨；第三阶段猪价高位震荡，能繁增加，猪价下行预期出现，此阶段行业内明显具备成本控制优势的公司股价仍可维持上涨。

据统计，2002年至今我国共发生了5轮猪周期，平均3-4年轮回一次，目前正处于第五轮周期。此周期，自2018年开始的非洲猪瘟疫情，叠加周期性因素，导致整个生猪产能受到了较大的负面影响，出栏量锐减25%左右，猪肉产量下降30%以上，2019和2020年连续两年猪价飞涨。经过各界的不懈努力，终于在今年上半年将产能（能繁母猪）基本恢复至正常年份水平，目前我国正处于第五轮猪周期上涨阶段。

但值得注意的是，猪企需要警惕在价格红利吸引之下的盲目扩展，从而导致企业亏损的情况出现。

“养殖行业呈强周期性，布局该领域需要注意以生产排期、期货工具以及产业链垂直一体化等来对冲行业的周期性风险。”柏文喜表示。