今天想聊一聊这两家无人问津的创制农业企业。之所以对这两家企业感兴趣，主要源于企业规模虽然较小，但却各有各的看家本领。并且从二级市场行情来看，两家企业的股价走势已经逐渐背离企业基本面，因此存在非常好的潜在投资机会。此外，两家企业无论是资产规模、经营风格还是发展策略上都具有一定的可比性，于是便想通过分析比较的方式对这两家企业展开剖析，以便更好地理解两家企业的经营现状、所面临的问题以及未来可能存在的机遇。
1、企业基本情况
2、产能情况
3、创制制剂产品情况
这两家农药企业都拥有已上市的创制农药产品。首先解释一下何为创制农药：农药作用于农业作物，虽然使用对象为农作物，但最终一定程度上会对人体产生影响，所以农药制剂的审批和登记工作在一些方面会与医药行业类似。那如果将农药比作医药，那农药中的创制制剂就类似于医药中的创新药，其在上市前是一种未经证实的新型化合物，需要经过监管部门严格的评估和试验流程才能登记上市。因此，如果一个企业拥有自己的创制农药，那么足以说明这个企业的研发实力是非同小可的。
从主要产品价格走势可以看到，烯草酮和烯酰吗啉的价格在2020年下半年出现了比较明显的下跌，异噁草松略有下跌，而咪草烟和灭草烟这两个产品价格保持坚挺。
从这张图也可以看出，两家企业当下的发展策略是存在一定区别的，主要体现在对产业链发展侧重度上的不同。接下来便重点分析两家企业的反战策略及其对企业经营业绩的影响。
虽说两家企业当下呈现出的发展策略不太一样，但两家企业长远期的发展策略其实都是相似的，总结为一句话便是：打造具备独特竞争优势的产品。这种优势可以体现在产能、技术、供应链或者销售渠道等多个方面，最终的目的是要通过特有的竞争优势来争取产业链话语权，进而提高产品毛利率。
四、总结
由于农药板块的周期属性，先达股份和新农股份在今年上半年的业绩均出现了不同程度的波动，其中先达股份由于原药业务占比更大，因此业绩下滑地更多一些。然而，随着两家企业在未来逐步转型为创制制剂企业，其周期属性将会逐渐衰弱，而成长属性则会逐步凸显。
投资逻辑如下：
3、创制制剂的销售将直接影响到两家公司的天花板，因此，需要持续跟踪先达股份喹草酮的商业化进展以及新农股份噻唑锌（碧氏）销售放量的情况。
4、两家公司整体估值均不贵，即使在行业周期底部依然保持的较低的市盈率水平（21年PE大概都在15倍左右）。且两家公司的财务状况都非常健康，资产端均有4-5亿的现金，同时都没有有息负债。因此从价值投资的角度来说，两家企业都是非常好的潜在投资标的。